Скрытая угроза: как отразится на России падение акций Азии

Аналитики предупреждают о возможных рисках для РФ в связи с ростом заемных сумм в иностранной валюте, который влечет падение азиатских индексов.

Вслед за резким снижением на рынке ценных бумаг в Соединенных Штатах, накрывшем биржу 05.02.2018, через четверо суток поползли вниз показатели в Азии.

Падение акций крупных компаний азиатских стран в конце первой декады февраля стали весьма симптоматичными. Nikkei 225 (Япония) потерял более 2,3% (с начала февраля свыше 9%!), Shanghai Composite из Поднебесной - более 4%. Вслед за ними съехали Hang Seng (Гонконг), Taiex (Тайвань), Straits Times (Сингапур) - соответственно на 3,1; 1,5 и 1,12% (в целом за февраль 9; 7 и 5%).

Такую связь усматривают аналитики Forbes на основании проведенных опросов среди участников торгов.
Действительно, цифры падения главных показателей "температуры" американского финансового состояния  показали аналогичное снижение: S&P 500 - 8,5% в минус, Dow Jones - почти 9%.
Причина запаздывания реакции азиатского инвест-капитала, по мнению Александра Лосева, гендиректора УК "Спутник-управление капиталом", в том, что первоначально американское снижение посчитали стандартными параметрами коррекции завышенных показателей.
Понимание, что рынок США системно реагирует на ужесточение ключевых позиций Федеральная резервная система (ФРС), привело к существующей ситуации.

Старший портфельный управляющий УК «КапиталЪ» Вадим Бит-Аврагим, чье мнение весомо в финансовых кругах, связывает происходящее с повышением рисков инвестиционных вкладов. Они возникают на фоне дальнейшего прогнозируемого роста ключевых ставок ФРС и аналогичных финансовых институтов Европы, цены валют крупных развитых держав,  которые автоматически приведут к увеличению суммы займов и снижению потенциального дохода.

Завершение времени супернизкой волатильности и долговременное укрепление этого показателя на высоких позициях - таковы, по мнению Гендиректора УК «Арикапитал» Алексея Третьякова, приметы нового времени, наступившего на фоновых рынках.

Это повышает инвестпривлекательность в США, например, облигаций  госкзначейства (Treasuries). А вот акции стран с развивающейся экономикой, где высоки инвестиционные риски, напротив, теряют в цене.

Тенденция такого снижения сохранится до достижения фондовых показателей США, а за ними - Азии и Европы значений, кореллируемых с прогнозируемыми ставками ФРС.

Чего от этой игры на понижение ожидать в России?

Вадим Бит-Аврагим констатирует, что рынок РФ изначально занижен из-за санкционного давления. Поступательное повышение сырьевых закупочных цен в мире также выигрышно улучшает позиции российского рынка в сравнении с партнерами. Однако, в составе инвесторов доля нерезидентов достигает 75%. Неизбежное перераспределение их инвестиций приведет к оттоку вложений и аналогичной понижающей коррекции. Это, по мнению эксперта, не отразится на курсе российского рубля, поскольку Центрабанк понизил ключевую ставку на минимальную величину 0,25%, что послужило поддержкой рублевого Carry trade.

Алексей Третьяков отмечает, что в России до последней недели не наблюдалось реакции на укрепление госинвестиций США стоимости еврооблигаций. Но теперь прослеживается тенденция к их снижению и повышению доходности. Для примера аналитик рассматривает облигации "Русала". Потеря одного процентного пункта стоимости повысила их доходность до 5,1% (ранее составляла 4,85%).

Таким образом, российскому бизнесу, не имеющему долгов в долларовом выражении и не нуждающихся в валютных займах, можно не беспокоиться. А поскольку таких компаний, обеспечивающих солидный денежный оборот, в РФ большинство, ситуация, по выражению эксперта, для России пока "некритична".