Биржевой журнал Инвест Вести
Москва
London
New York
Tokyo
Москва London New York Tokyo
||

Обзор рынка акций 29.01.2018


Понедельник отказался весьма скупым на важные новости, что отрицательно сказалось на отечественных торговых площадках. Да и продолжающие падать акции «Магнита» лишь добавили инвесторам негативного настроения. В результате, российские индексы открылись резким снижением, затем ненадолго попытались развернуться в рост, но в итоге, пусть и не очень сильно, все же сползли вниз.

Из относительно интересных европейских новостей стоит обратить внимание, пожалуй, лишь на заявление Telenor - крупнейшей в скандинавском регионе телекоммуникационной компании о том, что она получила предложение по приобретению мобильного подразделения в центральной и восточной части Европы и теперь изучает возможные варианты потенциальной сделки. Мобильное подразделение компании осуществляет деятельность в Венгрии, Болгарии, Сербии и Черногории. Telenor собирается провести соответствующие оценки и принять решение в первом квартале текущего года. Известно, что по итогам 2017 года мобильный бизнес Telenor принес 8% от общей выручки и 9% от общей суммы базовой операционной прибыли. Ранее компания заявила, что планирует полностью выйти из Азиатского и Восточно-европейского регионов, сосредоточившись на проектах в Скандинавии. Буквально на днях стало известно, что Telenor продает свой казахстанский бизнес «Казахтелекому».

В отсутствие сколь-либо значимых новостей европейские индексу проявили крайне слабую активность, закрывшись в околонулевых зонах.  По состоянию на 18:50 мск.FTSE100 поднялся на 0,02% - до 7668 п. Французский  САС40 опустился на  0,16%, до 5520 п., немецкий DAX снизился на 0,28% до  13304 п.

Российская Счетная палата немало повеселила отечественных инвесторов, заявив, что обнаружила, что госорганы выделяют средства коммерческим структурам для выполнения своих обязанностей. В общей сложности за последние годы на выполнение собственных же полномочий было затрачено 14,3 млрд рублей.

«- Вы что же, и пальцы за меня загибать будете? – Ага!» (с) м/ф Вовка в тридевятом царстве.

Банк России огласил «черные списки финансистов» - с 28 января 2018 года вступили в силу новые требования к деловой репутации владельцев и руководителей крупных финансовых и страховых организаций. В реестр Центробанка по состоянию на 1 января 2018 года внесены сведения о 5795 лицах, занимавших должности в кредитных и некредитных финансовых организациях, либо являвшихся бенефициарами кредитных организаций, чья деловая репутация не соответствует законодательству.

"Московский кредитный банк" огласил результаты своей работы по РСБУ за 2017 год: чистая прибыль выросла в 5,5 раза по сравнению с 2016 годом и составила 13,9 млрд рублей. Чистые процентные доходы (до вычета резервов) составили 45,1 млрд рублей, чистые комиссионные доходы составили 8,2 млрд рублей. Совокупные активы банка по состоянию на 1 января 2018 года составили 1,83 трлн рублей, увеличившись за год на 32,4%.

S&P Global Ratings вывело долгосрочный кредитный рейтинг ПАО "Промсвязьбанк" на уровне "В+" из списка CreditWatch Negative и поместило его в список CreditWatch Positive.  Рейтинг банка был помещен в список CreditWatch Negative 3 ноября 2017 г. и оставлен в этом списке 19 декабря 2017 г. после введения временной администрации Банком России. Пересмотр ожиданий по рейтингу "Промсвязьбанка", находящемуся в списке CreditWatch, связан с объявлением правительства РФ о выборе банка в качестве опорного для осуществления операций по гособоронзаказу.

Продуктовый ритейлер "Группа ОКей" отчитался за 4К2017 - выручка снизилась на 1,2% и составила 48,894 млрд рублей против 49,503 млрд рублей в 4 квартале 2016 года. Выручка сети гипермаркетов и супермаркетов "ОКей" по итогам 4 квартала сократилась на 3,5% - до 45,824 млрд рублей. Выручка дискаунтеров "Да!" выросла на 55,6% и составила 3,07 млрд рублей.

Еще одна важная новость, касающаяся ритейла: в понедельник, 29 января, Московская биржа приняла решение о включении глобальных депозитарных расписок X5 Retail Group в котировальный список первого уровня. Планируемая дата начала торгов ГДР Х5 на Мосбирже – 1 февраля 2018 года. Ждем очную битву «Магнита» и Х5.

Ну и напоследок: Московская биржа сегодня была эвакуирована из-за звонков о возможных терактах. По заявлению Пресс-службы биржи, опубликованному РИА Новости, эвакуация никак не отразилась на работе биржи. Более того, в отсутствие сотрудников, акции биржи еще и неплохо выросли. Согласитесь, последнее никак не может не радовать. Мне одному кажется, что я вижу тут хороший рецепт для роста?

Сильного падения (за исключением самого начала торговой сессии) сегодня не наблюдалось, но итоговые результаты оказались все же негативными. Впрочем, сильно перегретым рынкам дано было пора немного скорректироваться. РТС в итоге показал 1276 п. (-0,87%), а индекс МосБиржи - 2284 п. (-0,48%). Лидерами роста оказались акции ММК (+2,8%), «Аэрофлота» (+2,5%), «Полюса» (+2,2%), эвакуированной МосБиржи (+2,1%) и «Системы» (+1,6%). Сильней других снизились многострадальный «Магнит» (-6,9%), «Уралкалий» (-3,7%), «Мечел» (-2,7%) и МРКС Центр (-2,1%).

Сильно перекупленная нефть сегодня в течение всего дня равномерно, но устойчиво снижалась. Добавили негатива и данные от нефтесервисной компании Baker Hughes, опубликованные еще в пятницу, 26 января, согласно которым количество активных буровых нефтегазовых вышек в США увеличилось за неделю на 11 единиц и составило 947 единиц, при этом по сравнению с аналогичным периодом прошлого года показатель увеличился на 235 единиц. Стоит отметить, что число активных нефтяных вышек расширилось на 12 единиц и составило 759 единиц. Количество активных буровых нефтегазовых вышекКанаде также повысилось за неделю на 13 единиц и достигло 338 единиц. Лишь под самый вечер снижение приостановилось и котировки углеводородов залегли в довольно волатильный «боковик». По состоянию на 18:50 мск. нефть маркиBRENT стоила 69,48 долл./барр. Техасская WTI, соответственно, - 65,24 долл./барр.

Российский рубль незначительно ослаб по отношению к доллару. К евро же в течение всего дня наблюдалось высоковолатильное движение без явно выраженной тенденции. Не смотря на отсутствие поддержки со стороны отечественных налогоплательщиков, отечественная валюта проявила завидную стойкость на фоне снижения котировок нефти.К моменту закрытия российский фондовых бирж за единицу американской валюты давали 56,40 руб./долл., а за евро 69,76 руб./евро.

В США сегодня выходила статистика по доходам и расходам физических лиц. Первые выросли с 0,3% до 0,4%, хотя аналитики изменений не ждали, вторые упали с 0,8% до 0,4% при том, что эксперты прогнозировали снижение лишь до 0,5%. 

Американские индексы, заметно выросшие в пятницу (заокеанские инвесторы поленились фиксировать прибыль даже перед выходными), сегодня открылись снижением в пределах полу процента. К 18:45 мск. значение индекса DJIA составляло 26494 п., индекса S&P500 – 2858 п., а NASD COMP – 7470 п.

Завтра утром (для нас – ночью) в Японии будет опубликован широкий блок статистики, включающий индексы расходов домохозяйств, объемы розничных продаж и данные по рынку труда. По ВВП за 4К2017 отчитаются Франция, Испания и ЕС. По этому же показателю, но за декабрь, выйдут данные и по России. Германия опубликует индекс потребительских цен, а США – индекс доверия потребителей СВ. С квартальными отчетами выступят McDonald’s, Pfizer и прочие.


Алексей Коренев, аналитик группы компаний «ФИНАМ»

Комментариев: 0
Рейтинг: 0
Пожаловаться Просмотров: 290

«ФИНАМ» повысил рекомендацию по акциям NorfolkSouthern


Аналитики ГК «ФИНАМ» подготовили исследование компании NorfolkSouthern– американского оператора второй по величине железной дороги на востоке США. На фоне получения компанией дополнительного дохода, вызванного принятием налоговой реформы США мы устанавливаем рекомендацию «покупать» с целевою ценой на уровне 171 доллар США, прогнозируемый потенциал роста – 14%.

Компания была основана в 1894 году, железнодорожная сеть имеет протяженность 21,5 тыс. миль (34,6 тыс. км) и проходит по 22 штатам. На текущий момент капитализация Norfolk Southern составляет $42,9 млрд, численность персонала 29,5 тыс. человек. Выручка компании в отчетном периоде выросла на 7,2% до $2,67 млрд по сравнению с $2,49 млрд годом ранее, тогда как аналитики прогнозировали $2,65 млрд. В отчете отмечается, что выручка увеличилась во всех трех сегментах деятельности компании. Доходы от перевозки угля подскочили на 5,7%, выручка от смешанных перевозок (intermodal) увеличились на 14,4%, а доходы от грузоперевозок (merchandise) подросли на 4,7%. Объемы перевозок в четвертом квартале выросли на 5%. Операционные расходы снизились на 4,3% и достигли $1,655 млрд. При этом скорректированный коэффициент отношения операционных расходов к операционным доходам (Operating Ratio) составил 67,7% по сравнению с 69,4% годом ранее. Показатель улучшается 8 кварталов подряд. Операционная прибыль компании увеличилась на 33% и составила $1,014 млрд по сравнению с $761 млн за аналогичный период прошлого года. В то же время, без учета разового дохода в размере 151 млн от налоговой реформы в США, операционная прибыль подросла на 13% до $863 млн.

Чистая прибыль в четвертом квартале составила $3,97 млрд или $13,79 на акцию по сравнению с $416 млн или $1,42 на бумагу годом ранее, что было связано с разовыми доходами в размере $3,482 млрд, связанными с принятием налоговой реформы в США. Между тем, без учета разовых статей была зафиксирована прибыль на бумагу в размере $1,69, тогда как аналитики прогнозировали прибыль на акцию на уровне $1,57. Кроме того, компания Norfolk Southern увеличила квартальные дивиденды на 18% до 72 центов на бумагу. Закрытие реестра состоится 2 февраля, тогда как выплата дивидендов будет 10 марта.  При этом Norfolk Southern выплачивает дивиденды 142 квартала подряд. Также стоит отметить, что капитальные затраты в 2017 году составили $1,7 млрд. Кроме того, в 2017 году Norfolk Southern выкупила акции на сумму $1 млрд и выплатила дивиденды на сумму $703 млн. Мы устанавливаем рекомендацию «покупать» с целевой ценой на уровне $171, что эквивалентно 14%-му потенциалу роста от текущих уровней – говорит ведущий аналитик ГК «ФИНАМ» Вадим Сысоев.

Отдел по связям с общественностью и СМИ Группы компаний «ФИНАМ»

Комментариев: 0
Рейтинг: 0
Пожаловаться Просмотров: 248

Инвест идея по американским акциям банковского сектора

В 2017 году рост финансового сектора США составил более 20%. Эксперты считают, что позитивная динамика сохранится и в этом году благодаря преимуществам, которые получат компании от налоговой реформы в США.  Так, по оценке Goldman Sachs, снижение налогов до 21% увеличит прибыль американских банков в среднем на 14% от данных ранее прогнозов на 2018 год. Сезон корпоративных отчетов подтверждает суждения аналитиков относительно перспектив роста банковских холдингов, а сильные результаты становятся драйвером для бумаг финансовых гигантов. Мы обращаем внимание инвесторов на акции двух крупнейших банковских холдингов США: Bank of America и Morgan Stanley.

За 2017 года акции Bank of America выросли на 30%, а бумаги Morgan Stanley окрепли на 20%. На текущий момент драйверов для продолжения роста достаточно. Благоприятная экономическая ситуация, изменения в налоговом законодательстве, сильные финансовые результаты и лидерские позиции банков позволят акциям продолжить рост в долгосрочной перспективе.  Оцениваем потенциал роста акций Bank of America в 20% с целевой ценой на уровне $39 . Рост бумаг Morgan Stanley может составить 15%, а целевая цена, по нашим расчетам, находится на уровне $66. Рекомендуем инвесторам обратить внимание на финансовый сектор США и приобретать акции крупнейших банков на долгосрочную перспективу.

Комментариев: 0
Рейтинг: 0
Пожаловаться Просмотров: 181

Стив Возняк продал все свои биткоины

Сооснователь «яблочной» компании, известный всему миру предприниматель Стив Возняк, сделал сенсационное заявление во время ежегодной конференции, которая недавно состоялась в Стокгольме. В заявлении прошла информация о том, что бизнесменом проданы все, ранее находившиеся, у него во «владении» биткоины.По мнению Стива, интерес к биткоину в нем был только до того момента, когда волатильность курса криптовалюты не стала зашкаливать. Подобные колебания вынудили его изрядно понервничать, поэтому он успел продать свои биткоины по максимально высокой цене, которая была установлена в декабре 2017 года.
По рассказу Возняка, это его первый экспериментальный опыт с криптовалютой, благодаря которому, он познавал процессы, происходящие в мире виртуальных денег. Он также говорит, что его первый биткоин стоил всего 700 долларов.
Бизнесмен признается, что пытался понять, стоит ли вкладывать такие инвестиции в криптовалюту, и насколько реальна ситуация. Когда они позволят получить владельцу сверхприбыль. Его опыт стал успешным. Так как он получил хорошую прибыль.
источник

И действительно, биткоин продолжает падать. Уровень в 9000 за биткоин по мнению многих экспертов будет показателен. Если биток пробьёт этот уровень то полетит дальше вниз. Но скорее всего биткоин задержится там на довольно продолжительное время.

Комментариев: 0
Рейтинг: 0
Пожаловаться Просмотров: 230

Биткоин шорт от уровня.

В общем на завтра вот такой расклад:
Шортим биток - уровень на графике.
Стоп выше локального хая. Также смотрим уровень на графике отмечен.
Если завтра на указанной отметке на графике ваш Sell ордер не исполнится то вечером снимаем его и ждём следующий расклад.
Цель этого шорта в низ пока не определена, но думаю что район в 9000 мы пощупаем.

Комментариев: 4
Рейтинг: 2
Пожаловаться Просмотров: 579

10 пугающих технологий будущего, от которых нам лучше отказаться.

Чем глубже мы погружаемся в 21 первый век, тем отчетливее проступают фантастические возможности, которые перед нами открываются. И тем отчетливее мы испытываем мрачные чувства, когда о них думаем. Перед вами десять пугающих технологий, которых лучше бы никогда не существовало. Когда вы с ними ознакомитесь, вам станет очевидно, что многим из этих технологий могли бы найти хорошее применение. Но важно провести разделительную черту между технологией как таковой и тем, как ее можно использовать.
Взять, к примеру, нанотехнологии. По мере разработки, их можно использовать, чтобы положить конец постоянному дефициту, очистить окружающую среду, переделать биологию человека. Но также их можно использовать для весьма быстрого уничтожения нашей планеты. Так что когда настанет время разрабатывать и использовать эти футуристические технологии, нам придется подойти к этому со всей ответственностью. Возможно, мы придем к мысли, что отдельная серия технологических разработок и сопряженные с ней риски не стоят преимуществ. Например, искусственный сверхинтеллект. 
Некоторые технологии объективно опасны. Вот что говорит по этому поводу Патрик Лин, директор Ethics + Emerging Sciences Group из Калифорнийского политехнического государственного университета: 
«Идея того, что технологии нейтральны или не имеют отношения к нравственности, это миф, который нужно развеять. Дизайнер может наделить этикой создание, даже если этот предмет не имеет никакого морального агента сам по себе. Эта функция может быть слишком незаметной в большинстве случаев, но некоторые технологии были рождены от зла и не имеют благотворного применения, например, газовые камеры. Более того, хотя технологии могут быть изначально хорошими или плохими, любой согласится с тем, что у большинства технологий имеются как хорошие, так и плохие варианты применений. Если вероятность применения технологии во имя зла выше, чем во имя добра, возможно, такую технологию не стоит разрабатывать». 
1.Военные нанотехнологии. Едва ли что-нибудь еще может положить конец нашему правлению на Земле быстрее, чем военные или сильно испорченные нанотехнологии молекулярной сборки. 
Эта угроза проистекает из двух чрезвычайно мощных сил: неконтролируемое самовоспроизводство и экспоненциальный рост. Нигилистическое правительство, негосударственный агент или частное лицо может разработать микроскопические машины, которые поглотят критически важные ресурсы нашей планеты со скоростью лесного пожара (очень быстро), при этом плодясь в огромном количестве и оставляя бесполезные побочные продукты на своем пути — футурологи называют этот сценарий «серой слизью». 
Теоретик нанотехнологий Роберт Фрейтас предложил несколько возможных вариантов появления губительных для планеты нанотехнологий, включая серую пыль, серый планктон, серые лишайники и так называемые убийцы биомассы. Серая пыль закроет нас от солнечного света; серый планктон будет состоять из выращенных на дне океана репликаторов, которые поедят всю наземную богатую углеродом экологию; серые лишайники уничтожат наземную геологию, а убийцы биомассы атакуют разнообразные организмы. 
По мнению Фрейтаса, худший сценарий «глобальной экофагии» займет порядка 20 месяцев, чего будет более чем достаточно, чтобы сконструировать эффективную защиту. Под защитой Фрейтас имеет в виду контрмеры в виде самореплицирующихся нанотехнологий или систему, которая выводит из строя внутренний механизм наноботов. С другой стороны, мы могли бы развернуть «активные щиты» заранее, но большинство экспертов в области нанотехнологий сходятся в том, что это будет бесполезно. Следовательно, придется разрабатывать и поддерживать мораторий на создание боевых нанотехнологий. 
2.Разумные машины. 
Однажды мы подарим машинам искусственное сознание, это уже принимается как само собой разумеющееся. Но прежде чем двигаться вперед к такому будущему, нам нужно очень серьезно подумать. Возможно, будет слишком жестоким строить функциональный мозг внутри компьютера — и это касается как животных, так и человеческих эмуляций. 
Еще в 2003 году философ Томас Метцингер утверждал, что было бы чудовищно неэтично разрабатывать программное обеспечение, которое может испытывать страдания: 
«Что бы вы сказали, если бы кто-нибудь пришел и сказал: «Мы хотим генетически изменять умственно отсталых человеческих младенцев! По некоторым угодным научному прогрессу причинам, нам нужны младенцы с определенными когнитивными и эмоциональными отклонениями, чтобы изучать их послеродовое психологическое развитие — нам срочно нужны средства для этого важного и новаторского типа исследований!». Вы бы сочли, что это не только абсурдная и сомнительная, но и опасная идея. Ее не пропустила бы ни одна комиссия по этике в демократическом мире. Однако нынешние комитеты по этике не видят, что первые машины, удовлетворяющие минимальным условиям сознательного опыта, могут быть такими же умственно отсталыми младенцами. Они могут страдать от всех видов функционального и репрезентативного дефицита. И они будут субъективно ощущать этот дефицит. Более того, у них не будет никакой защиты и никаких представителей в комитетах по этике». 
Футуролог Луи Хельм соглашается с ним: 
«Компьютеры особенно хороши тем, что могут подсчитать сумму миллионов колонок в таблице и не устать, не соскучиться. Поскольку мы планируем использовать искусственный интеллект в качестве замены умственного труда, думаю, было бы безнравственно создавать разумные программы. Заточить сознательное существо в машине и заставить его работать на вас — это практически рабство. Кроме того, сознание — хрупкая штука. Несколько неправильно закодированных генов у человека могут вызвать синдром Дауна, шизофрению, аутизм или эпилепсию. Каково это: обладать неправильно запрограммированной формой сознания? Например, несколько хорошо спонсируемых разработчиков ИИ захотят воссоздать разум человека в машинах за счет имитации биологической структуры мозга человека. Я ожидаю и даже немного надеюсь, что эти первые попытки моделирования будут слишком грубыми, чтобы действительно выгореть. Но в случае «успеха», первые результаты наверняка породят странное, неприятное и обрезанное состояние субъективного опыта. Как программист, я против самосознательного искусственного интеллекта. Не потому что это будет не круто. А потому что я морально против рабства, пыток и плохого кода». 
3.Искусственный сверхинтеллект. 
Как заявил Стивен Хокинг в начале этого года, искусственный интеллект может быть нашей худшей ошибкой в истории. Много раз мы обсуждали то, что появление сверхчеловеческого интеллекта может стать катастрофой. Появление систем, которые намного быстрее и умнее нас, откинет нас на задний план. Мы окажемся во власти того, что пожелает искусственный сверхинтеллект — и непонятно, удастся ли нам создать дружественный искусственный интеллект. Нам придется решить эту проблему как можно быстрее, иначе развитие искусственного сверхинтеллекта может положить конец человеческой расе. 
4.Путешествия во времени. 
Не то чтобы я сильно верил в возможность путешествий во времени (разве все мы не путешествуем во времени прямо сейчас?), но сбрасывать ее со счетов не стоит. Более того, нам нужно держаться от нее подальше. 
Путешествия во времени могут быть чертовски опасными. Любой фильм про запутанные временные линии расскажет вам о потенциальных опасностях, включая неприятные парадоксы. И даже если некая форма квантовых путешествий во времени станет возможна — когда создаются совершенно новые и раздельные временные линии — культурный и технологический обмен между разными цивилизациями вряд ли может закончиться хорошо. 
5.Устройства для чтения мыслей. 
Перспектива существования машин, которые могут читать мысли и воспоминания людей на расстоянии и не очень, с их согласия и без, вызывает опасения. Но такое вряд ли будет возможно, пока человеческий мозг не станет более тесно интегрирован с сетью и другими каналами связи. 
В прошлом году, например, ученые из Нидерландов использовали данные сканирования мозга и компьютерные алгоритмы, чтобы определить, на какие буквы смотрит человек. Этот прорыв показал возможность реконструкции человеческих мыслей с беспрецедентным уровнем детализации третьим лицом — включая то, что мы видим, о чем думаем, что помним. Если такие устройства попадут в лапы тоталитарного режима или полицейского государства, жизнь станет невозможной и невыносимой. Мир будет похож на оруэлловский, в котором будут наказывать даже за преступления, совершенные в мыслях. 
6.Устройства для взлома мозга. 
Существует возможность, что наше сознание можно будет изменить, вместе с нашими знаниями и воспоминаниями. Как только мы получим чипы в мозг и все барьеры падут, наше сознание будет открыто для всего Интернета и всех его зол. 
Первый шаг по направлению к этой цели мы уже сделали. Не так давно международная группа неврологов начала эксперимент, который позволит участникам осуществлять связь от мозга к мозгу через Интернет. Классно, подумаете вы, но такая техническая телепатия открывает целый ящик Пандоры. Злоумышленник может получить возможность к модификации воспоминаний и намерений жертвы. А что будет, если такую возможность получат целые организации или параноидальные правительства? 
7.Автономные роботы для уничтожения людей. 
Потенциал автономных машин, убивающих людей, пугает всех — и, наверное, это первый пункт на повестке дня, с которым нужно начинать бороться. 
Вот что говорит футуролог Майкл Латорра: 
«У нас пока нет машин, которые обладают общим интеллектом, близким к уровню человека. Но для операций автономных роботов с летальными способностями интеллект человеческого уровня не требуется. Строительство всевозможных роботизированных военных аппаратов уже идет полным ходом. Роботы-танки, самолеты, корабли, подлодки, роботы-солдаты — все это возможно уже сегодня. В отличие от беспилотных дронов с дистанционным управлением, военные роботы могут определять цели и уничтожить их без человеческой указки и приказа стрелять. Опасность такой технологии должна быть очевидна, но не должна сводиться только к угрозе «дружественного огня», когда роботы случайно убивают людей на своей стороне конфликта или даже невинных граждан. Куда большая опасность скрывается в международной гонке вооружений, которая может развернуться, если какая-нибудь страна начнет строить автономных боевых роботов. После нескольких циклов улучшений, гонка создания еще более мощных военных роботов может перейти порог, когда новейшее поколение автономных роботов сможет побороть любую военную систему под управлением людей. И тогда, случайно или намеренно, человечество может поставить себя в ужасное положение, окажется раздавленными жертвами боевых роботов». 
8.Боевые патогены. 
Это еще одна тема, которая волнует многих. В 2005 году Рэй Курцвейл и Билл Джой отмечали, что публикация геномов смертельных вирусов для всего мира будет убийственным рецептом. Всегда найдется идиот или кучка фанатиков, которые возьмут эту информацию на вооружение и либо реконструируют вирус с нуля, либо модифицируют существующие вирусы, сделав их еще более опасными, а потом выпустит в мир. Было подсчитано, например, что модифицированный птичий грипп мог бы уничтожить половину земного населения. А ученые из Китая и вовсе совместили птичий и свиной грипп, создав настоящего мутанта. Целью их, конечно, было понять, узнать врага и разработать возможные контрмеры, прежде чем вспыхнет настоящая пандемия. Но всегда есть опасность, что вирус сбежит из лаборатории и посеет хаос среди людей. Или что его возьмут на вооружение и спустят с цепи. 
9.Виртуальные тюрьмы и пытки. 
Какими будут пытки и тюрьмы, если люди смогут жить в течение сотен или тысяч лет? Что будет с заключенными, если их разумы загрузить в виртуальный мир? Этик Ребекка Роач занимается исследованием этих ужасных сценариев: 
«Преимущества бессмертия очевидны — но вместе с ним может увеличиться мера наказания. Если тридцать лет заключения сочтут слишком мягким наказанием, преступнику могут дать и пожизненное с учетом увеличенной продолжительности жизни. Пожизненное заключение превратится в несколько сотен лет, например. Правда, обществу может быть дороже содержать таких преступников. Но если же увеличение продолжительности жизни станет доступно повсеместно, долгожители несомненно внесут свой вклад в виде долгоживущей рабочей силы. 
Загрузка сознания совершившего преступление и ускорение его в миллион раз позволит ему «отработать» преступление с наказанием в 1000 лет за восемь с половиной часов. Это будет дешевле, чем содержать преступника на деньги налогоплательщиков ту же 1000 лет. Вслед за этим концентрированным наказанием может последовать реабилитация, также на несколько часов». 
10.Создание ада. 
Этот вариант похож на предыдущий. Некоторые футурологи предвидят создание рая— использование передовых технологий, включая загрузку сознания и виртуальную реальность, которые превратят Землю в парадиз. Но если вы можете создать рай, вы можете создать и ад. Эта перспектива особенно пугает, если учесть неопределенную продолжительность жизни, а также практически безграничные возможности психологического и физического наказания. Сложно представить, что кто-то в принципе захочет разрабатывать такую вещь. Но этим кем-то может быть искусственный сверхинтеллект.
источник 

Полностью поддерживаю авторов статьи, человечество находится на опасной стадии перехода в цифровой или "оцифрованный" век. 
Опасность существует огромной от полной роботизации всех процессов и превращения человека в раба машин до обретения контроля узкой прослойкой людей имеющих доступ к информационному полю остальными людьми.

Комментариев: 0
Рейтинг: 1
Пожаловаться Просмотров: 208

Обзор рынка акций 26.01.2018

Акции «Магнита» выступили основным катализатором коррекции российского рынка акций.

То, что хотя бы умеренная коррекция давно назрела, было ясно даже ёжику, находящемуся в тумане иллюзий дальнейшего роста. Однако, нельзя просто так взять, и скорректироваться. Нужен повод. И он пришел в виде целого контейнера новостей от «Магнита», из которых рынок предпочел отфильтровать для себя исключительно негативные. То есть, выручка выросла? Да. Валовая прибыль выросла? Да. Магазинов новых понаоткрывали? Да. Но всё же меньше, чем все ждали. Дальше классическое: «Сливайтесь, тупаны!». Лили с упорством Сизифа.

Однако, вернёмся к братьям нашим меньшим, торгующим в отдалённых частях планеты. Япония отчиталась по базовому индексу потребительских цен, показав снижение с 0,8% до 0,8%, хотя изменений не ждали. Британия опубликовала данные во ВВП за 4К2017 – квартал к кварталу оказался рост с 0,4% на 0,1%. Год к коду – снижение с 1,7% до 1,5%. Хотя, прогнозировали 1,4%

После вчерашнего снижения европейские индексы сегодня скорректировались наверх. На столь скучной статистике, это выглядело вполне оправданным. В итоге индекс FTSE100 вырос на 0,48% - до 7653 п., САС40 поднялся на 0,95%, до уровня 5533 п., немецкий DAX подрос до 13341 п (+0,33%).

S&P Global Ratings подтвердило долгосрочный и краткосрочный суверенные рейтинги России по обязательствам в иностранной валюте на уровне "ВВ+/В" и долгосрочный и краткосрочный рейтинги по обязательствам в национальной валюте на уровне "ВВВ-/А-3". Прогноз по рейтингам остается "позитивным" – последнее означает, что S&P может повысить суверенные рейтинги России, если тенденция восстановления экономики будет продолжена, а рост ВВП на душу населения достигнет уровня, сопоставимого с уровнем стран аналогичного уровня экономического развития. Отметим, что ранее уже Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) Российской Федерации в иностранной и национальной валюте на уровне "BBB-", прогноз изменен до "позитивного" со "стабильного". 

Ну а теперь, собственно, про «Магнит». Неаудированная чистая прибыль компании за 2017 год снизилась на 34,7%, составив 35,53 млрд руб. Маржа чистой прибыли составила 3,11%. Выручка компании выросла на 6,37% с 1 074,81 млрд руб. за 2016 г. до 1 143,29 млрд руб. за 2017 г. Валовая прибыль выросла c 295,76 млрд руб. до 304,71 млрд руб. Валовая маржа за 2017 год составила 26,65%. Показатель EBITDA за 2017 г. составил 91,78 млрд руб. Маржа EBITDA за 2017 год составила 8,03%. В течение 2017 года компания открыла (net) 2 291 магазин. Общее количество магазинов сети на 31 декабря 2017 года составило 16 350 (12 125 "магазинов у дома", 243 гипермаркета, 208 магазинов "Магнит Семейный" и 3 774 магазина дрогери). Торговая площадь увеличилась на 13,56% с 5,07 млн кв. м. на конец 2016 года до 5,75 млн кв. м. на конец 2017 года.

«Магнит» признался, что из-за сбоя работы касс (с 20 до 23 декабря 2017 года 800 технических специалистов "Магнита" занимались обновлением программного обеспечения вручную. Часть касс была закрыта в течение всего трехдневного периода, часть была восстановлена быстрее), потери компании составили около 1 млрд. рублей.

Компания заявила, что не планирует в 2018 году сделки слияния и поглощения. Одновременно уточнив, что собирается в 2018 году увеличить выручку на 7-9%, без учета инфляции. Ожидается открытие 1500 магазинов "у дома", 700 – косметики, 15 семейных супермаркетов, 5 гипермаркетов. Инвестиции ритейлера на 2018 год запланированы на уровне 55 млрд рублей.

Ну и самое неприятное для рынка - "Магнит" может отказаться от выплаты дивидендов по итогам 2018 года. При этом компания может вернуться к практике выплаты дивидендов в 2019 году. Стоит отметить, что в октябре 2017 года компания сохраняла планы по выплате дивидендов в 2018 году. За 1 полугодие 2017 года "Магнит" выплатил дивиденды в размере 115,51 рубля на акцию.

В итоге, «Магнит» не только провалился за торговую сессию более, чем на 10%, но и утащил за собой весь рынок, и без того ждавший формального повода для начала фиксации прибыли. 

Плохо отчитался и «О’Кей". В 4 квартале 2017 года выручка группы снизилась на 1,2% и составила 48,894 млрд рублей против 49,503 млрд рублей в 4 квартале 2016 года. Выручка сети гипермаркетов и супермаркетов "О’Кей" по итогам 4 квартала сократилась на 3,5% - до 45,824 млрд рублей. Выручка дискаунтеров "Да!" выросла на 55,6% и составила 3,07 млрд рублей.

Компания X5 Retail Group подала на рассмотрение ПАО "Московская Биржа" пакет документов, включая проспект ценных бумаг, для проведения листинга глобальных депозитарных расписок X5 на Московской бирже и их включения в котировальный список первого уровня. В общем, «в красном углу ринга «Магнит», в синем – X5 Retail Group. Ждём очную битву.

«Распадская» доложила, что в 2017 году добыча на всех предприятиях компании составила 11,4 млн тонн рядового угля (+9% г/г). Объем реализации угольного концентрата увеличился на 11% г/г и составил 6,9 млн тонн. Доля экспорта угольного концентрата в структуре продаж по итогам 2017 года составила 66%, или 4,5 млн тонн, из которых 82% пришлось на отгрузки в страны Азиатско- Тихоокеанского региона и 18% - в страны Европы, включая Украину. 

Добыча Группы "АЛРОСА" по итогам 2017 года составила 39,6 млн карат, увеличившись на 6% по сравнению с предыдущим годом. По предварительным данным, объем продаж алмазов Группы АЛРОСА по итогам 2017 года составил 41,2 млн карат, выручка от продаж алмазов - $4,2 млрд, выручка от реализации бриллиантов - $96,9 млн.

Итог сего новостного потока был вполне предсказуем – рынок попытался хотя бы частично снять перекупленность, деловито и упрямо снижаясь в течение всего дня. По итогам торговой сессии РТС опустился на1,89%, до 1287 п., а индекс МосБиржи снизился уровня до 2295 п. (-1,07%). Наибольшей рост показали акции «Яндекса» (+1,97%), «Татнефти»-об (+1,08%) и «Сургутнефтегаза» (+0,62%). Сильней других снизились, понятное дело, «Магнит» (-10,23%), «Система» (-2,78%), «Аэрофлот» (-2,12%), АЛРОСА (-2,04%), «Распадская» (-2,00%), «Башнефть» (-1,81%) и «РусГидро» (-1,81%).

Котировки нефти, резко просевшие вчера вечером, остальную часть дня провели в спокойном боковом движении, ожидая выхода в 21:00 мск. отчета от Baker Hughes по количеству буровых установок. Незначительное повышение стоимости углеводородов под вечер ни о чем пока не говорит – будем ждать статистики. К 18:45 мкс. нефть марки BRENT стоила 70,24 долл./барр. Нефть марки WTI – 65,80 долл./ барр.

Отечественный рубль несколько ослабл по отношению к остальным ведущим мировым валютам. При чем к доллару падение было чуть более резким на фоне некоторого укрепления последнего относительно евро. На момент закрытия российский фондовых площадок котировки рубля составили 56,13 руб./долл., и за евро 69,70 руб./евро.

В США сегодня публиковались данные по заказам на товары длительного пользования. Заказы выросли. При чем, больше, чем прогнозировалось. Ожидание роста американского ВВП с 2,6% до 3,0% оказалось напрасным – показатель не изменился. (Кстати, попробуйте угадать, упали ли на этой новости американские рынки в момент открытия? Правильно! Угадали!)

Вышли квартальные отчеты от Intel (отчет неплохой, а формальный убыток, как мы уже все привыкли, вызван реформами налоговой системы), Colgate-Palmolive (такая же картина), производителя электроники для аэрокосмической и оборонной отраслей Rockwell Collins (этот показал рост, несмотря ни на что) и оператора сети кофеен Starbucks (тоже красавец).

Торговые площадки Америки открылись уже наскучившим всем гэпом вверх и на момент написания сего труда даже не думали разворачиваться. По состоянию на 18:50 индекс DJIA показывал 26486 п., S&P500 - 2854 п., NASD COMP – 7459 п. 

Сегодня вечером (в 21:00 мск.) выйдут данные по числу буровых установок от Baker Hughes. Во вторник ЕС отчитается о своем квартальном ВВП. Германия представит цифры по индексу потребительских цен, а США – по индексу доверия потребителей. В ночь на среду выйдут всеми любимые недельные запасы сырой нефти от Американского института нефти. Затем Китай доложит о своем индексе деловой активности в производственном секторе. По объемам розничных продаж и изменению количества безработных отчитается Германия. Франция и ЕС расскажут про индекс потребительских цен. Последняя еще и подкинет информации по безработице в Европе. США опубликуют данные по числу занятых в несельскохозяйственном секторе и индексу незавершенных продаж на рынке недвижимости. Вечером среды мы увидим опять же обожаемые всеми данные по запасам сырой нефти и избыточным запасам в Кушинге. Но, пожалуй, наиболее интересным событием должно стать решения ФРС по изменению процентной ставки. Впрочем, почему наиболее? Они ж её сто пудов не изменят! В среду Китай, Франция, Германия, ЕС, Британия и США отчитаются по индексу деловой активности в производственном секторе. Т.е. – практически все. Даже странно, что лично мне не придется отчитываться поэтому индексу. Кажется, её, ктивности, итак предостаточно.  Америка, помимо прочего, доложит о числе первичных заявок на получение пособий по безработице. В пятницу британцы расскажут про свой индекс деловой активности в строительном секторе (тут я точно не конкурент). США опубликуют данные по безработице и индекс ожиданий потребителей от Мичиганского университета. Вечером пятницы традиционно выйдет число буровых установок от Baker Hughes. Сезон квартальной корпоративной отчетности находится на своем пике. Так что терпите, я буду перечислять тех, от кого ждать отчеты. Итак: Lockheed Martin, Seagate Technology, McDonald’s, Pfizer, AT&T, Boeing, FUJIFILM Holdings Corp, Facebook, Komatsu, Microsoft, United States Steel, Xerox, eBay, Alibaba, Amazon, Apple, Brunswick, ConocoPhillips, Daimler, DuPont, Lenovo, Motorola, Nokia, Royal Dutch Shell, Visa, Chevron, Deutsche Bank, Exxon Mobil, Honda. От наших выступит Северсталь.

Алексей Коренев, аналитик группы компаний «ФИНАМ»

Комментариев: 0
Рейтинг: 0
Пожаловаться Просмотров: 229

Наука зарабатывать: как команда талантливых математиков создала один из лучших в мире инвестфондов

В конце 1980-х математик Джим Саймонс основал уникальный инвестиционный фонд Medallion, который с тех пор почти никогда не терял деньги. Это одна из самых успешных и закрытых финансовых организаций в мире. Паблик Newочем для совместной рубрики с T&P перевел расследование Bloomberg о том, как команда ученых зарабатывает миллиарды долларов и почти 30 лет оставляет позади всех конкурентов.


В 80 километрах к востоку от Уолл-стрит раскинулась отмель в форме китового хвоста, отделяющая пролив Лонг-Айленд от залива Консайенс. Особняки в этом районе — с длинными закрытыми для проезда посторонних аллеями и видами на миллион долларов, — часть поселения под названием Олд Филд. Местные называют эту денежную местность иначе — Ривьера Renaissance.

А все потому, что здешние богатейшие жители — поголовно ученые — работают на количественный* хедж-фонд Renaissance Technologies, расположенный в соседнем Ист-Сетокет. Они также являются создателями и попечителями фонда Medallion — вероятно, лучшей в мире машины по зарабатыванию денег. Доступ к Medallion Fund есть только примерно у 300 сотрудников Renaissance, около 90 из которых имеют докторскую степень, а также у тех немногих, кто крайне тесно связан с компанией.
Легендарный фонд, известный тем, что существует за большим количеством закрытых дверей, по данным Bloomberg, за 28 лет заработал $55 млрд, что делает его на $10 млрд прибыльнее фондов под руководством миллиардеров Рэя Далио и Джорджа Сороса. Более того, добиться таких результатов удалось за более короткое время и с меньшим числом активов под управлением. Фонд почти никогда не теряет денег. Наибольшей потерей за пятилетний период стали полпроцента.

«Renaissance — коммерческая версия “Проекта Манхэттен”, — считает Эндрю Ло, профессор финансов школы менеджмента MIT Sloan и председатель совета директоров компании AlphaSimplex, которая занимается финансовым анализом. Ло отдает должное Джиму Саймонсу — 78-летнему математику, основавшему Renaissance в 1982 году и собравшему такую успешную команду ученых. Ло поясняет: «Они — вершина, лучшие специалисты по количественному анализу. Остальные и рядом не стояли».

Немногие фирмы становятся объектом столь пристального внимания, а также такого количества слухов и спекуляций. Все слышали о Renaissance, но почти никто не знает, что происходит внутри компании (в управлении которой находятся еще три хедж-фонда с общим капиталом примерно в $26 млрд, открытых для внешних инвесторов, хотя их показатели впечатляют не так, как Medallion). Кроме информации о Саймонсе, который отошел от дел в 2009 году и посвятил себя благотворительности, о небольшой группе ученых до настоящего времени было известно совсем немного, а между тем их общее состояние превышает ВВП некоторых стран, а влияние на политику Соединенных Штатов стремительно растет — до сих пор*. Владельцы и руководители Renaissance через официального представителя компании, Джонатана Гастхалтера, отказались предоставить информацию для этой статьи. Все написанное далее — результат обширного исследования и пары десятков интервью с людьми, которые знают их, которые работали с ними и которые с ними соперничали.

Renaissance уникален — даже среди хедж-фондов. Прежде всего от остальных его отличает гений — и оригинальность — людей, которые там работают. Питер Браун, один из руководителей фирмы, спит в своем офисе на подъемной кровати. Его коллега, Роберт Мерсер, говорит очень редко; на совещаниях вы скорее услышите, как он насвистывает «Янки Дудл Денди», но только не его голос. Еще там есть пара близнецов (оба — доктора наук, специалисты по теории струн), которым шумные споры, судя по всему, помогают находить правильные решения.


Для сторонних наблюдателей главным секретом остается то, как Medallion удалось увеличить среднегодовой доход до 80% (если считать до уплаты налогов). «Даже спустя столько лет им удается затмевать подражателей», — делится Филиппе Боннефой, бывший инвестор Medallion, позднее основавший финансовую компанию Eleuthera Capital, базирующуюся в Швейцарии. Конкуренты, тем не менее, выделили несколько вероятных причин успеха Renaissance. Так, ее компьютеры — одни из самых мощных в мире. В распоряжении ее сотрудников больше информации, лучшей информации. Они обнаружили больше сигналов, на которых впоследствии можно строить предсказания, у них лучшие модели размещения капитала. Они также уделяют особое внимание стоимости сделок и следят за тем, как их действия влияют на рынок.
Но продолжит ли Medallion делать деньги, ведь компьютерный анализ становится все дешевле, а конкуренты не дремлют?
Для инвесторов, разочарованных тем, как простые смертные в последнее время распоряжаются деньгами, такие фонды кажутся спасением. В 2016 году в количественные хедж-фонды вложили $21 млрд, в то время как из других фондов вывели $60 млрд.

Успех Renaissance, конечно, полностью обеспечили люди, которые разработали, улучшили и продолжают использовать алгоритмы Medallion; многие из них встретились в IBM в 1980-х, где занимались статистическим анализом, решая труднейшие лингвистические задачи. Вот их история.
Саймонс и без того хорошо известен: математический гений, профессор в MIT и Гарварде, лауреат премии Освальда Веблена по геометрии, один из авторов теории Черна — Саймонса. Он также работал в Институте анализа обороны, где взламывал коды и занимался поиском зашифрованных сообщений.
Цель финансового трейдинга схожа: необходимо создавать модели, которые позволят уловить сигналы, зашифрованные в шуме рынков. Часто эти сигналы тихие, словно шепот, хотя и помогают предсказывать движение цен акций, облигаций или барреля нефти. Это сложная задача. Движения цен зависят не только от каких-либо фундаментальных правил, течений, но и нередко от иррационального поведения игроков на рынке.

И хотя Саймонс потерял работу в Институте анализа обороны после того, как осудил войну во Вьетнаме, написав письмо в The New York Times, связи, которые он получил, работая в сфере криптографии, помогли ему основать Renaissance, а еще через несколько лет — Medallion. Следующие 10 лет Саймонс пробовал себя в сделках по продаже торговых фьючерсов, одновременно руководя кафедрой математики в университете Стоуни-Брук. В 1977 году он окончательно ушел из науки, чтобы попробовать себя в управлении финансами.
Сначала Саймонс покупал и продавал биржевые товары, делая ставки на основе базовых принципов — например, таких, как правило спроса и предложения. Занятие такого рода оказалось для него мучительным, поэтому он обратился за помощью к знакомым криптографам и математикам, чтобы сконцентрироваться на изучении рыночных паттернов, — в команде оказались Элвин Берлекэмп и Леонард Баум, его бывшие коллеги по Институту анализа обороны, и два профессора университета Стоуни-Брук — Генри Лауфер и Джеймс Акс. В интервью 2015 года Саймонс упомянул: «Мы полагали, что есть другие, статистические способы предсказывать цены. Постепенно мы стали создавать подобные модели».

В основе таких моделей обычно лежат два способа: либо следование за трендами, либо закон чередования. Renaissance в своих системах смог их объединить. Поначалу результаты были неоднозначными: прибыль в 1988 году, в первый год работы фонда, достигла отметки в 8,8%, но в следующем году, в 1989-м, убытки составили 4,1%. Однако в 1990-м, сосредоточив внимание на краткосрочных сделках, Medallion добился прибыли в 56% за вычетом сборов. «Я был уверен, что наши модели могут быть еще лучше, — говорит Берлекэмп, который вернулся к научной работе в 1991 году, став почетным профессором Калифорнийского университета в Беркли. — Но я и не думал, что они станут настолько хороши».
Со временем ученые зашли так далеко, что разработали собственный язык программирования для создания моделей. Сейчас Medallion использует десятки стратегий, которые работают как слаженная система. По информации людей, близких к фонду, код, с которым работает компания, содержит несколько миллионов строк. За отдельные области исследований ответственны различные команды, но на деле каждый может заниматься чем угодно. Каждый вторник проводится собрание, на котором обсуждаются все идеи.


С начала 1990-х большие ежегодные прибыли стали нормой для Renaissance: 39,4%, 34%, 39,1%. Потенциальные инвесторы то и дело пытались попасть в Medallion, но фонд не обращал на них внимания. Боннефой вспоминает, как набрал манхэттенский номер фонда и в итоге услышал только запись с размерами ежемесячной прибыли.
Юридический отдел Renaissance по совместительству стал еще и бесполезной службой по работе с клиентами (даже сейчас сайт компании выглядит так, словно застрял в эпохе Netscape). В 1993 году Renaissance перестал принимать деньги от сторонних инвесторов. Платежи также неуклонно росли: от 5% капитала и 20% прибыли, до 5 и 44% соответственно. «Они непомерно подняли платежи, но все равно были далеко впереди всех», — говорит Боннефой, которого, как и других сторонних инвесторов, исключили из Medallion в 2005 году.
Вдохновленный успехом Medallion, в середине 1990-х Саймонс искал еще больше исследователей. Резюме с опытом работы на Уолл-стрит и даже финансовым прошлым служило пропуском в компанию. «Мы нанимаем людей, которые действительно занимались наукой», — однажды сказал Саймонс. Следующая волна талантов — многие из которых по сей день составляют костяк команды — пришла из нью-йоркского Исследовательского центра IBM имени Томаса Дж. Уотсона, где они работали над технологиями распознавания речи и машинного перевода.

Первое время, когда ученые только начинали сталкиваться с этими задачами, они обращались к лингвистам и пытались запрограммировать грамматику. В IBM группа ученых, в которую входили Мерсер и Браун, пришла к выводу, что найти решение будет проще, если использовать статистику и теорию вероятностей. (Их руководитель Фредерик Йелинек любил повторять: «Стоит мне уволить лингвиста, и система тут же начинает работать лучше».) По словам ученых, работавших тогда в исследовательском центре, в компьютер загружались огромные объемы данных. Например, документы из канадского парламента были представлены как на английском, так и на французском, на котором не говорил никто из ученых. (Как следует из одного источника, однажды Мерсер пропал на несколько месяцев, чтобы вбить в компьютер систему французского склонения.) 
«Технологии распознавания речи и перевода находятся на стыке математики и теории вычислительных машин», — считает Эрни Чан, работавший в исследовательском центре в середине 1990-х, сейчас владелец аналитической фирмы QTS Capital Management. Ученые не просто занимались теоретическими задачами — они разрабатывали теории и писали программное обеспечение, чтобы реализовать их на практике, рассказывает он. Работа, проделанная группой, в конечном счете проложила путь для Google Translate и Siri.
В 1993 году Мерсер и Браун обратились к руководству IBM с дерзким предложением, рассказывает источник, знакомый с ними: позволить им создать модели для управления частью гигантского пенсионного фонда компании, на тот момент составлявшего $28 млрд. В IBM им отказали, не понимая, что вообще могут знать об управлении инвестициями специалисты по вычислительной лингвистике. Но этот дуэт только начал увлекаться финансовыми рынками.


В тот же год Ник Паттерсон, в прошлом дешифровщик, работавший на спецслужбы Великобритании и США, присоединился к Renaissance и наладил контакт с Брауном и Мерсером. «У IBM были большие проблемы, и моральное состояние было подавленное, так что это была хорошая возможность сменить работу», — признается Паттерсон, который проработал в Renaissance до 2001 года, а сейчас занимает должность старшего специалиста по вычислительной биологии в Институте Брода при MIT и Гарварде. Браун и Мерсер также решили присоединиться, привлеченные зарплатой в полтора раза выше. Они жили в Сетокете и часто обедали вместе. Когда приносили счет, они доставали особый калькулятор, который мог генерировать случайные числа. Тот, чье число было больше, платил.
«Renaissance создали несколько математиков. Они не имели ни малейшего понятия о том, как программировать. Они пытались научиться этому, читая инструкции к компьютерам, а это не самый лучший способ», — рассказывал Браун на конференции по вычислительной лингвистике в 2013 году. Они с Мерсером научились создавать большие системы, над которыми одновременно работало много людей, и этот навык они использовали во благо Renaissance. Но это не значит, что в их новой сфере деятельности совсем не возникало трудностей. «Сфера финансов полна помех», — признался ученый.

К ним на Лонг-Айленде присоединялось все больше ветеранов IBM, в том числе близнецы Стивен и Винсент Делла Пьетра, изучавшие теорию струн, Лалит Бал, написавший алгоритмы по распознаванию человеческой речи, Мукунд Падманабхан, чьей специальностью была обработка цифровых сигналов, программисты Дэвид Магерман и Глен Уитни, писавший программы в качестве летней практики. «Ушедшие из IBM все вместе представляли большую ценность, чем по отдельности», — вспоминает Чан.
Атмосфера в Renaissance радикально отличалась от той, которую они оставили. «Мы быстро поняли, что финансовый мир отличается от IBM. Он безжалостен. Либо твои модели работают лучше, чем у других, и ты делаешь на этом деньги, либо нет, и тогда ты разоряешься. Такое давление вынуждает всех по-настоящему сосредоточиться», — рассказывал Браун на конференции.
Они также тратили много усилий на сбор, сортировку и чистку данных, а также на представление ее в виде, доступном для исследователей. «Если у вас появилась идея, вы хотите протестировать ее как можно скорее. Но если при этом вам приходится приводить в порядок данные, это катастрофически замедляет процесс», — признается Паттерсон.
Для жадных до данных специалистов стимулом были не только задачи, бросающие вызов их уму, но и нечто куда менее материальное — семейная атмосфера в Renaissance. Саймонс был для всех своего рода великодушным отцом. Ни один человек, занимавший руководящую должность в Renaissance, не обладал его даром общения с людьми. Те, кто знал его и саму компанию, рассказывают, что он вдохновлял всех на слаженную работу. «У нас царит атмосфера свободы. Мы стараемся убедиться в том, что каждый знает, чем занимается другой, и чем скорее, тем лучше. Это всех подбадривает», — сказал Саймонс в своей речи в MIT в 2010 году.

Когда команда из IBM вошла в состав Renaissance, Medallion уже приносил ежегодную прибыль в размере как минимум 30% (за вычетом налогов), по большей части за счет торговли фьючерсами. Поначалу любую аномалию можно было легко обнаружить и использовать. По словам одного из бывших инвесторов, ученые из Renaissance отметили, что разница во времени между закрытием опционов Standard & Poor’s и фьючерсных торгов — 15 минут, и какое-то время извлекали из этой детали выгоду. По его словам, в системе было много подобных отклонений и исследователи выжимали из них максимум. Их изучение приносило огромные деньги — сначала миллионы, а вскоре и миллиарды.
Когда к компании присоединились Мерсер и Браун, их определили в разные сферы исследований, но вскоре стало ясно, что они куда лучше работают вместе, чем порознь. Они дополняли друг друга: Браун был оптимистом, а Мерсер — скептиком. «Питер очень креативен, у него всегда полно идей, а Боб всегда говорит: «Мы должны как следует это все обдумать», — описывает их Паттерсон. Они взяли на себя ответственность за акционерные группы, которые, как говорили, теряли деньги. «Им потребовалось четыре года, чтобы наладить работу системы. Джим был очень терпелив», — вспоминает Паттерсон. Вклады окупились. По данным Министерства труда США, на сегодняшний день акционерные группы приносят значительную часть всей прибыли Medallion, в основном через деривативы и операции с капиталом, в четыре-пять раз превышающим их собственный.


«Вы должны построить систему, которая состоит из множества уровней. И каждый раз, когда у вас появляется идея, вы должны проверить, действительно ли она новая или она уже каким-то образом заложена в то, чего вы достигли», — рассказывал Саймонс в 2000 году в своем интервью Institutional Investor, объясняя философию, которая стоит за фирмой и за моделью Medallion. Как только это определено, команда должна понять, какое значение нужно придать этой идее. В конечном счете с течением времени сигналы могут оборваться, но обычно их продолжают хранить, так как иногда они могут появиться вновь или привести к непредвиденным последствиям, если их убрать. По информации из одного источника, в Medallion ведут учет всех позиций вне зависимости от того, идет речь о секундах или о целых сезонах.
На конференции 2013 года Браун привел пример информации, которой они поделились с внешними инвесторами Medallion. Изучая данные об облачности, они нашли связь между солнечными днями и подъемами рынков везде, от Нью-Йорка до Токио. «Оказалось, что, когда в Париже облачно, рынок во Франции поднимется с меньшей вероятностью, чем когда за окном солнечно», — рассказал он. Но на этом все же нельзя было сделать большие деньги, так как это справедливо лишь в чуть более чем 50% случаев. Браун продолжил: «Смысл в том, что, когда мы находили по-настоящему сильные и значимые сигналы, оказывалось, что ими уже давно успели воспользоваться… Мы занимаемся тем, что ищем и ищем. Среди нас около 90 докторов математических и физических наук, которые просто сидят и ищут такие сигналы весь день. У нас 10 тысяч процессоров, которые постоянно отшлифовывают данные в поисках сигналов».

По словам людей, знакомых с фирмой, помимо специалистов в области лингвистики, на успех системы всегда оказывали огромное влияние и астрофизики. Эти ученые специализируются на отслеживании так называемых шумных данных. Специалисты по теории струн также играли значительную роль, и братья Делла Пьетра, которые объединились со своими бывшими боссами из IBM для работы над акционерными капиталами, были одними из первых подобных ученых. Похожие друг на друга как две капли воды, близнецы, которым сейчас исполнилось 56 лет, всегда держались друг друга. Они участвовали в научной деятельности Колумбийского университета, еще учась в старших классах; поступили в Принстонский университет, чтобы изучать физику; оба получили докторские степени в Гарварде в 1986 году. 
В Renaissance Делла Пьетра занимали соседние офисы, соединенные внутренним окном, чтобы можно было вести дискуссии. «Они очень креативные и всегда соревнуются между собой», — вспоминает Паттерсон.
Команда из IBM сосредоточила свои усилия на повышении производительности и эффективности системы. Так как модели, созданные в Renaissance, были ориентированы на краткосрочные сделки, ученые из IBM следили за издержками и изучали, как их деятельность влияла на рынок. Они также проверяли, соответствуют ли сделки и доходы системным задачам, так как невыгодная цена или другой просчет могли пустить под откос всю операцию.
Сколько именно денег заработает сотрудник, зависит от его вклада в развитие фирмы, и сотрудничество с остальными позволяет получить кусок побольше. Между сотрудниками распределяются те доли, которые они могут приобрести. Вдобавок к этому четверть каждой зарплаты откладывается и на четыре года инвестируется в Medallion. Каждый сотрудник также делает взносы в размере «5 и 44».


Практически с самого начала Саймонс понял, что общий объем фонда может повлиять на производительность: слишком большое количество денег портит прибыльность. В настоящее время Renaissance поддерживает капитал Medallion на уровне между 9 и 10 миллиардами долларов — десять лет назад эта сумма была в два раза меньше. Прибыль распределяют каждые полгода.
Благодаря Medallion собственный капитал Саймонса (который до сих пор владеет половиной фирмы), согласно рейтингу миллиардеров Bloomberg, составляет порядка $15,5 млрд. Лауфер, владеющий второй по размеру долей в фирме (возможно, не менее 25%), Браун и Мерсер тоже имеют состояния в сотни миллионов долларов.
Деньги, равно как и семейная атмосфера внутри компании, только по-своему сближают команду. За исключением ученых, решивших посвятить себя научной работе, или тех, кто активно занимается благотворительностью, никто не уходит из Renaissance. А с чего бы? Они занимаются сложными задачами, их окружают высокопрофессиональные коллеги, а зарплаты огромны.

Когда все в Medallion разбогатели, их стиль жизни изменился. Поездом до Манхэттена никто не ездил — все стали летать на вертолетах. Ученые пересели с Honda на Porsche. Роскошные хобби вошли в привычку. Кузен Саймонса Роберт Лури, возглавляющий отдел, исследующий фьючерсы, построил своей дочери ипподром. Его своды были столь высоки, что для их доставки на место постройки пришлось ночью закрывать мост в Нью-Йорк. Яхты тоже пользовались популярностью. Мерсер организовал их приобретение, при этом каждая была названа «Морская сова». В свою очередь, на 222-футовом «Архимеде» Саймонса был камин. Двигательная система обеих яхт была настолько новой, что им не нужен был даже якорь. Вечный душа компании Саймонс планировал поездки для сотрудников — на Бермуды, в Доминиканскую Республику, Флориду, Вермонт — и предлагал им брать с собой семьи. Внутри компании ходят предания о том, как во время одной из горнолыжных поездок Саймонс, будучи заядлым курильщиком, оплатил ресторану страховку, чтобы не отказывать себе в своих любимых сигаретах Merit.
Но деньги также угрожали разрушить эту семейную атмосферу. В 2001 году в Renaissance устроился работать русский ученый Александр Белопольский, который, как и многие его коллеги, отправился на Запад после краха Советского Союза. Паттерсон был против того, чтобы брать его, так как до этого он работал на Уолл-стрит, где часто менял должности. Его опасения оказались пророческими. В 2003 году он и еще один русский (Павел Вольфбейн) объявили, что уходят работать в хедж-фонд Millennium Partners, где они выторговали для себя значительные бонусы и получили право оставлять довольно крупную часть прибыли себе. Renaissance подал в суд на них и на Millennium, обеспокоенные тем, что они могут выдать секреты фирмы. В итоге все было урегулировано в досудебном порядке.

Когда у соперников и бывших инвесторов спрашивают, как Renaissance удается получать такие головокружительные прибыли, ответ всегда один: они бегут быстрее всех. Но и они не всегда могли устоять на ногах.
В августе 2007 года рост неуплат по ипотеке вызвал резкое падение нескольких крупнейших аналитических хедж-фондов, включая гиганта с капиталом в размере $30 млрд под руководством Goldman Sachs. Руководство этих фирм было вынуждено проводить сокращения, что только обостряло внутреннее противостояние. По инсайдерской информации, тогда несколько дней обошлись Medallion почти в миллиард долларов — примерно одну пятую всего фонда. Руководство Renaissance, опасаясь того, что этот продолжающийся хаос разрушит их собственный фонд, начали готовиться покидать свои места. Они были на грани того, чтобы сдаться, когда рынок снова вырос. За остаток года Medallion восполнил убытки — и более того, в конце 2007 года получил 85,9% прибыли. Руководство Renaissance вынесло для себя очень важный урок: не пытайтесь тягаться с моделями.
Из этой ситуации можно вынести еще один урок, который когда-нибудь может оказаться даже более важным: опасайтесь убытков, которые могут произойти из-за других. В том же месяце Саймонс написал в своем письме инвесторам своего публичного коллективного акционерного фонда: «Пока мы верим в то, что у нас есть отменный набор предсказывающих сигналов, некоторые из них, несомненно, известны целому ряду фондов, которые занимают длинные и короткие позиции».

Аналитики говорят, что ни одна система не вечна. Они задаются вопросом, как долго еще продлится то волшебство, которое творят в Medallion. Но даже через семь лет после того, как Саймонс вышел на пенсию, фонд все так же словно печатает деньги. Даже в первой половине 2016 года, когда многие хедж-фонды переживали тяжелые времена, он получал более 20% прибыли.
И все же каким бы успешным ни был фонд Renaissance во времена Брауна и Мерсера — которым сейчас 61 год и 70 лет соответственно, — люди, знакомые с этой индустрией, задаются вопросом о том, как компания переживет смену руководства. На одной закрытой конференции произошел забавный случай. Кто-то из аудитории обратился к группе высокопоставленных аналитиков с вопросом «Кого бы вы мечтали нанять на работу?» После минуты нервных смешков один из них честно ответил: «Джима Саймонса».

Перевели: Наташа Очкова и Кирилл Казаков

источник: T&P

Комментариев: 0
Рейтинг: 0
Пожаловаться Просмотров: 247

«ФИНАМ» начал публиковать торговые сигналы в Telegram

Пресс-релиз

«ФИНАМ» начал публиковать торговые сигналы в Telegram

«Финам» запустил Telegram-канал для публикации рыночных сигналов, инвестиционных идей и торговых прогнозов по российской и зарубежным рынкам.

Торговые сигналы, инвестиционные идеи и прогнозы готовятся и отбираются командой профессиональных управляющих «ФИНАМ» и позволяют инвесторам эффективно торговать на фондовом рынке, грамотно распределять личный капитал по разным активам на российских и зарубежных биржевых площадках. Публикация торговых сигналов помогает начинающим трейдерам зарабатывать не хуже опытных инвесторов. Торговые сигналы, инвестиционные идеи и биржевые прогнозы доступны всем пользователям мессенджера Telegram.

Telegram – кроссплатформенный мессенджер, позволяющий обмениваться сообщениями и медиафайлами, разработанный и поддерживаемый Николаем и Павлом Дуровыми. Ключевой особенностью мессенджера Telegram считается инструмент коммуникации в формате публичных каналов. Это позволяет автору делиться информацией с неограниченным кругом лиц с минимальной дистанцией между пользователем и контентом.

«Наша ключевая задача – предоставление клиенту удобного и надежного сервиса, позволяющего не только защитить свой капитал, но и приумножить его. В этих условиях очень важным фактором становится скорость доставки информации. На сегодняшний день мы используем все популярные социальные сети для информирования инвесторов о рыночных сигналах, публикуем прогнозы и инвестиционные идеи. Но очень важно, чтобы у инвестора был выбор, чтобы он мог получать информацию в удобной и привычной ему форме. Именно поэтому и было принято решение о запуске канала в популярном мессенджере» - говорит президент-председатель правления ГК «ФИНАМ» Владислав Кочетков.

Отдел по связям с общественностью и СМИ Группы компаний «ФИНАМ»:

Комментариев: 0
Рейтинг: 0
Пожаловаться Просмотров: 260

Стратегия торговли нефти в пятницу

Нефть, наряду с золотом, относится к наиболее востребованным сырьевым активам среди опционых трейдеров. Торговать ей сравнительно просто, при этом прибыль можно получать довольно весомую, благодаря высокой доходности опционов на нефть.
Существует несколько фундаментальных факторов, оказывающих влияние на цену сырой нефти, на основе которых построено множество стратегий. Одну из таких, а именно – стратегию торговли нефтью в пятницу, перед закрытием торговой недели мы и рассмотрим в рамках данного обзора.

Факторы влияния на цену нефти

Думаю, для вас не станет откровением тот факт, что на котировки сырой нефти, практически всех марок, прямое влияние оказывают факторы фундаментального анализа – тематические новости, на которых построено 95% стратегий торговли нефтью.
Это данные об объемах добычи ведущими игроками рынка (страны ОПЕК, Россия, США), нефтяные резервы Соединенных Штатов, ситуация на Ближнем Востоке и многое другое. Но, в рамках рассматриваемой стратегии, пригодится только один из них.

Торговля нефтью в пятницу

Базовым фактором, которым необходимо руководствоваться, торгуя нефтью в пятницу, является новость из Соединенных Штатов, под названием – «Число буровых установок от Baker Hughes».
Выходит она еженедельно, в пятницу, в 21.00 по московскому времени.

Покупаем недельные опционы «Call» по цене страйка, когда

Фактические значения показателя оказались ниже прогнозных. В таких случаях на рынке возникает небольшой дефицит, заставляющий котировки показывать рост.

Покупаем недельные опционы "Put" по цене страйка, когда

Прогнозные значения показателей оказались ниже фактических, т.е. рынок оказался не готов к такому количеству установок и, соответственно, их добычи, отреагировав снижением нефтяных котировок.

Примечания по работе со стратегией

  1. В случае, если под рукой нет прогнозного значения – его вносят не во все календари, и порой приходится узнавать отдельно, обращайте внимание на исторические значения показателя.
  2. Если же прогноз и факт добычи совпадают, т.е. равны между собой, сделки желательно не открывать, т.к. в данном случае сложно спрогнозировать дальнейшее движение котировок.
  3. Открывать позицию нужно мгновенно, в первых секундах после выхода новости. Простой даже в 5 минут может оказаться фатальным.

Комментариев: 0
Рейтинг: 0
Пожаловаться Просмотров: 353
Графики