Биржевой журнал Инвест Вести
Москва
London
New York
Tokyo
Москва London New York Tokyo
||
» » дивиденды

Polymetal – зависимость от цен на драгметаллы представляет угрозу

Аналитики ГК «ФИНАМ» провели оценку акций Polymetal – горнодобывающей компании, осуществляющей добычу золота, серебра, меди и цинка на территории России, Казахстана и Армении. На фоне снижения чистой прибыли на 10,4%, а также роста чистого долга на 6,8%, эксперты установили рекомендацию «Продавать», оценив среднесрочный потенциал снижения в 25%. Структура компании включает в себя более десятка организаций, имеющих лицензии на разработку месторождений. Холдинг ведет добычу и геологоразведку в четырех регионах России - Магаданской и Свердловской областях, Хабаровском крае и на Чукотке, а также в Казахстане и Армении. Рудные запасы компании на конец 2017 года оцениваются в 20,9 млн унций золотого эквивалента, показав прирост на 5% за год. Запасы золота увеличились на 5%, составив 18,4 млн унций, запасы серебра уменьшились на 3% - до 158 млн унций, запасы меди выросли на 25% и составили 82 тыс. тонн. Выручка компании в 2017 году выросла на 15% и составила $ 1 815 млн за счет роста производства на 13% в золотом эквиваленте. При этом средние цены реализации золота и серебра не изменились с 2016 года и составили $1 247 и $16,1 за унцию соответственно. Совокупные денежные затраты увеличились на 15% по сравнению с прошлым годом. Причиной этому, по словам менеджмента компании, стало укрепление курса рубля в 2017 году. В 2018 году компания прогнозирует совокупные затраты на уровне $ 875-925 за унцию золотого эквивалента, что делает финансовые результаты чувствительными к падению цен на драгоценные металлы. Скорректированная EBITDA снизилась на 2% по сравнению с 2016 годом и составила $ 745 млн, рентабельность снизилась до 41% по сравнению с 48% в 2016 году. Чистая прибыль снизилась на 10,4% и составила $ 354 млн, а чистый долг вырос на 6,8% - до $ 1 420 млн. Соотношение долга к скорректированной EBITDA составило 1,91х. С 2017 года дивиденды выплачиваются раз в полгода в размере 50% от скорректированной чистой прибыли за период. При этом выплата регулярных дивидендов ограничена соотношением чистого долга к скорректированной EBITDA, которое не может превышать 2,5х. Кроме этого, совет директоров Polymetal периодически практикует выплату специальных дивидендов, решение по которым принимается исходя из наличия свободных денежных потоков, рыночного прогноза и других факторов. За первое полугодие 2017 года компания выплатила промежуточные дивиденды в размере $ 0,14 за акцию. Объявленные итоговые дивиденды составляют $ 0,30 за акцию. Дата закрытия реестра – 11 мая 2018 года. «Рассчитанная нами справедливая стоимость Polymetal International PLC составила $3 200 млн, что соответствует стоимости одной акции на Московской бирже в размере 466 рублей. На основании этого мы подтверждаем нашу предыдущую рекомендацию “Продавать”», - говорит аналитик ГК «ФИНАМ» Алексей Калачев. Отдел по связям с общественностью и СМИ Группы компаний «ФИНАМ»:
Комментариев: 0
Рейтинг: 0
Пожаловаться Просмотров: 176

Обзор рынка акций 20.04.2018

Завершение недели для большинства мировых торговых площадок проходит под флагом умеренного снижения на фоне фиксации прибыли перед выходными.
Не способствовали росту и объективные факторы в виде слабой макростатистики и временами неудовлетворительной отчетности корпораций. Не добавил оптимизма трейдерам и упорно снижающийся Китай. Но, если учесть, что следующая неделя несет в себе массу неопределенностей, в том числе и связанных с пересмотром процентных ставок рядом государств, включая Японию, ЕС и Россию, то желание инвесторов побыть некоторое время в стороне от событий, вполне объяснимо.
Тем временем Япония опубликовала свой индекс деловой активности в секторе услуг, который хоть и вырос с -0,4% до 0,0%, но менее, чем ожидали эксперты, прогнозировавшие 0,1%.
 Германия отчиталась по индексу цен производителей PPI, который показателем год к году вырос с 1,8% до 1,9%, хотя ждали подъема до 2,0%, а месяц к месяцу поднялся с -0,1% до 0,1%, что опять же хуже прогнозов в 0,2%. На этом фоне германские рынки выглядели несколько хуже остальных европейских: к 18:50 мск. DAX опустился на 0,21% - до 12541 п., FTSE100 вырос на 0,54% - до 7368 п., САС40 поднялся до 5413 п. (+0,39%).
Банк России сегодня в очередном выпуске информационно-аналитического комментария «Динамика потребительских цен» порассуждал о грядущей инфляции, не исключив более быстрого её приближения к целевому уровню в 4%. При этом риски превышения цели в 2018 году оцениваются как невысокие. По прогнозу Банка России, в 2 и 3 кварталах динамика инфляции будет, в том числе, зависеть от внешних факторов. Видимо, в остальные кварталы внешние факторы на инфляционных показателях не сказываются. Опубликовала операционные результаты группа «РусГидро». Общая выработка электроэнергии в 1 квартале 2018 года выросла на 9,3% - до 31,834 млрд. кВтч, с учетом Богучанской ГЭС рост составил 7,2% – 34,637 млрд. кВтч. Выработка электроэнергии гидроэлектростанций (ГЭС) и гидроаккумулирующих электростанций (ГАЭС) по группе увеличилась на 8,2% - до 22,142 млрд. кВтч, выработка тепловых станций группы выросла на 11,9% - до 9,581 млрд. кВтч, выработка альтернативных ВИЭ сократилась на 0,4% - до 114 млн. кВтч. Общий полезный отпуск энергосбытовых компаний группы увеличился на 1,3% и составил 6,025 млрд. кВтч. Высокие показатели выработки электроэнергии ГЭС объясняются повышением притока воды в водохранилища на Волге и Каме, увеличение выработки электроэнергии станций "РАО ЭС Востока" произошло в результате роста потребления.
Совет директоров "Газпром нефти" принял решение провести годовое общее собрание акционеров 9 июня 2018 года в Санкт-Петербурге, при этом закрытие реестра акционеров для участия в ГОСА состоится 15 мая 2018 года. Акционеры "НОВАТЭКа" на годовом общем собрании утвердили рекомендацию совета директоров о распределении прибыли за 2017 год на дивиденды в размере 14,95 рублей на акцию (6,95 руб. за 1 полугодие и 8 руб. за 2017 г). Закрытие реестра будет 3 мая 2018 года. Дивиденды будут выплачены денежными средствами не позднее 8 июня 2018 года. Российские биржи провели день в довольно спокойном режиме, не показав ни выдающихся объемов, ни существенной волатильности. Видимо, потрясения последних дней вызвали определенную усталость у инвесторов, и перед выходными никто не спешил с резкими движениями. Умеренная же фиксация прибыли после бурного роста в среду прошла еще вчера.

По итогам торгов индекс РТС показал 1146 п. (-0,68%), а Индекс МосБиржи сумел даже чуть подрасти, оказавшись на уровне в 2233 п. (+0,10%).

Наибольшей рост показали акции «Мечела» (+5,90% в обычке), ТМК (+2,59%), «Россетей» (+2,39%), «Системы» (+1,64%), и «Ростелекома» (+1,32%). Сильней других снизились ГДР En+ Group – в который уже день подряд (-16,91%), «Мостотрест» (-2,72%), «Магнит» (-1,95%) и ПИК (-1,06%). Состоялось заседание Министерского мониторингового комитета стран ОПЕК+, которое можно отнести к «проходным».
Важных решений не принималось и участники ограничились констатацией в общем-то уже общеизвестных фактов: в марте 2018 года страны ОПЕК+ исполнили условия сделки по сокращению добычи нефти на 149%. Следующая встреча Министерского комитета состоится 21 июня 2018 года в Секретариате ОПЕК в Вене, Австрия. Согласно сообщению, опубликованному на сайте Минэнерго России, коммерческие запасы нефти стран ОЭСР сократились с 3,12 млрд. баррелей в июле 2016 года до 2,83 млрд. баррелей, то есть на 300 млн. баррелей. Тем не менее, было отмечено, что текущие коммерческие запасы остаются выше уровня, который существовал до падения рынка. Котировки нефти вели себя в уже ставшем привычным русле – до обеда мирный сон, затем увеличение волатильности. На этот раз – в ожидании публикации данных по числу буровых установок от Baker Hughes (в 20:00 мск.) К 18:50 мск. BRENT стоил 73,65 долл./барр., а WTI 68,25 долл./барр. Российский рубль, заметно укреплявшийся предыдущие несколько дней к основным валютам после обвального падения на прошлой неделе, сегодня все же несколько ослаб по отношению к доллару. А вот снижение к евро было довольно быстро отыграно и отечественная валюта вернулась на утренние уровни. К моменту закрытия отечественных фондовых площадок стоимость доллара составляла 61,36 руб./долл., а евро – 75,34 руб./евро. В США сейчас самый пик корпоративной квартальной отчетности, которая и является основным драйвером на заокеанских торговых площадках. Американская нефтесервисная компания Schlumberger представила финансовые результаты за первый квартал, согласно которым чистая прибыль составила 525 млн. долл. или 38 центов на акцию по сравнению с убытком в размере 2,26 млрд. долл. или 1,63 долл. на бумагу, зафиксированным годом ранее. Заметим, что прибыль за исключением некоторых статей оказалась на уровне 38 центов на акцию, превысив ожидания аналитиков в 37 центов на бумагу. Выручка снизилась с 8,179 млрд. долл. годом ранее до 7,829 млрд. долл., в то время как аналитики прогнозировали 7,811 млрд. долл. Промышленный конгломерат Honeywell International также представил финансовые результаты за первый квартал, в соответствии с которыми чистая прибыль увеличилась с 1,33 млрд. долл. или 1,71 долл. на акцию годом ранее до 1,44 млрд. долл. или 1,89 долл. на бумагу. Скорректированная прибыль, тем временем, оказалась на уровне 1,95 долл. на одну акцию, тогда как аналитики прогнозировали 1,90 долл. на бумагу. Выручка в отчетном периоде увеличилась с 9,49 млрд. долл. годом ранее до 10,39 млрд. долл., что оказалось выше прогнозов рынка в 10,02 млрд. долл. Американские рынки, неважно отторговавшиеся и вчера, сегодняшний день начали сразу со снижения. И шансов, что до конца торговой сессии они сумеют выйти «в плюс» уже немного. По состоянию на 18:50 индекс DJIA показывал 24497 п. (-0,68%), S&P500 2675 п. (-0,68%), NASD COMP 7060 п. (-1,08%) На следующей неделе будет выходить достаточно большое количество значимой макроэкономической статистики. Из которой стоит выделить публикацию данных по ВВП Франции, Испании, Британии и США. Решение по процентным ставкам будут принимать центральные банки ЕС, Японии и России. Последний фактор особенно важен для наших рынков, хотя я лично не вижу поводов ни для повышения, ни для снижения ключевой ставки. Нынешний её уровень в 7,25% полностью соответствует происходящим в государстве экономическим процессам. Выйдет очень значительное количество корпоративной отчетности. О всех не будем, перечислим вкратце тех, что действительно важен для рынков. У «них» это будут: Boeing, Caterpillar, Coca-Cola, Harley-Davidson, Lockheed Martin, Texas Instruments. UBS Group, Verizon, AT&T, Deutsche Borse, Facebook, Ford Motor, Statoil, Visa, eBay, Amazon, American Airlines, Chevron, Citizens, ConocoPhillips, Deutsche Bank, Qualcomm, Fiat, General Motors, Honda, Komatsu, Lufthansa, Microsoft, Nokia, PepsiCo, Telefonica, Total, Volkswagen, Daimler, Embraer, Exxon Mobil. У нас же - Газпром, Магнит, Мечел, Сургутнефтегаз , НЛМК, НОВАТЭК, Яндекс и ДИКСИ.

Алексей Коренев, аналитик группы компаний «ФИНАМ»
Комментариев: 0
Рейтинг: 0
Пожаловаться Просмотров: 249

Бумаги X5 прибавили более 5%

Ритейлер опубликовал сильные финансовые результаты за 2017 год, что стало драйвером роста для бумаги компании.
Выручка X5 Retail Group составила 1,3 трлн рублей, что на 25,3% больше результата 2016 года. Высокий темп роста выручки обусловлен устойчивым ростом сопоставимых продаж (+5,4%), а также увеличением торговых площадей (+27,4%). Чистая прибыль возросла на 40,8%, до 22,3 млрд рублей.
Важной новостью для держателей акций X5 стало сообщение о размере дивидендных выплат. Наблюдательный совет Х5 рекомендовал выплату дивидендов в размере 21,6 млрд руб. или 79,5 руб. на одну депозитарную расписку, что составляет 69% консолидированной чистой прибыли по МСФО.
Комментариев: 0
Рейтинг: 1
Пожаловаться Просмотров: 232

Ростелеком меняет дивидендную политику.

По сообщениям СМИ, новая дивидендная политика Ростелекома предполагает выплаты на каждую акцию в размере не менее 5 рублей. Остальные параметры остаются без изменений: компания по-прежнему намерена выплачивать не менее 75% от свободного денежного потока в качестве дивидендов.  Напомним, что за 2015 год компания выплатила 5,92 руб., а за 2016 год - 5,39 руб. на акцию. По оценкам аналитиков, выплаты за 2017 год могут составить 5,5 рублей на акцию, что обеспечит около 8% дивидендной доходности. Акции Ростелекома выросли на 0,31% в ходе торгов 14 марта.

Интересная новость вышла по компании и изменении дивидендной политики. Я хоть и не использовала в своих стратегиях учёт выплат дивидендов, но всё же после просмотра курса "Дивидендный трейдинг" Ларисы Морозовой заинтересовалась этой темой.
Интересно было бы услышать мнение самой Ларисы на счёт этой новости от Ростелекома.
А так конечно судя по графику акций RTKM я бы не стала покупать эти бумаги и разбавлять ими свой инвест портфель только ради дивидендов.
Комментариев: 0
Рейтинг: 1
Пожаловаться Просмотров: 249

Что предпочесть - акции или облигации? Как собрать портфель инвестора.

Намерение извлекать пассивный доход путем приобретения ценных бумаг непременно приведет вас к необходимости решить вопрос: какие из них наиболее подходят именно в вашем случае.
Такие бумаги делятся на два вида: акции компаний и облигации, и различаются по способу инвестирования и дальнейшей доходности для трейдера или инвестора.
Инвестирование в акции компаний на биржах:
Акции компаний предполагают два способа извлечения дохода: получение дивидендов и/или покупка-продажа на финансовом рынке-биржах при колебании курса бумаги. Купил дешевле, продал дороже или сидим и ждём квартальных и/или годовых дивидендных выплат.
Одна простая акция делает эмитента совладельцем компании с одним голосом на собрании акционером и соответствующим доходом с доли капитала, приходящейся на каждую акцию (дивидендов). Следует не забывать, что первоначальная номинальная стоимость акции в процессе развития производства может значительно меняться в сторону снижения.
Дивиденды выплачиваются на уровне 5-15% от общего дохода компании, разделенного на общее количество акций. Впрочем, по решению собрания акционеров их могут и вовсе не выплатить, если потребуются вложения на реконструкцию или развитие производства, его модернизацию и т.д.
Привилегированная акция, как следует из ее названия, обладает преимуществами перед простой. Соотношение ее стоимости и размера дивидендов могут быть различными и ставиться в зависимость от права голоса инвестора, может содержать условие отказа от дивидендов для увеличения рыночной цены акции и т.д. Кроме того, эти акции обладают правом преимущественного погашения в случае прекращения деятельности компании.
Покупка облигаций компаний с целью инвестирования:
Облигации представляют собой форму заимствования средств у значительного числа частных инвесторов без вхождения в управление компанией. Для них установлена стабильная процентная ставка выплаты, исчисляемая не от рыночной стоимости, а от номинала. В установленный заранее срок облигации должны быть погашены - выкуплены у инвестора по номинальной стоимости. Доходность при этом выше, чем ставки по дивидендам и составляет около 18% годовых. При этом инвестор не имеет отношения к деятельности компании - ни к прибылям, ни к рискам. Стоимость облигации может меняться только относительно, под действием общего процесса инфляции денежной единицы, в которой она выражена. В период замедления ифляционных процессов и укрепления экономики облигации становятся наиболее выгодными и защищенными бумагами.

Еще одним важным параметром ценной бумаги является ее ликвидность. Продажа акций всегда проблематична, поскольку рынок чутко реагирует на каждую такую попытку ударить по бидам инвесторами или трейдерами, снижением курса. Этот процесс может вызывать обвалы курсов, во время которых даже надежные акции  значительно теряют в цене, и первыми разоряя мелких держателей.
Облигации в этом отношении защищены и обладают гарантированной ликвидностью.
И последнее.
Даже пользуясь услугами корпоративного брокера, владелец акций должен разбираться в ситуации на финансовом рынке. Это нужно, чтобы правильно распределить средства в инвестиционном портфеле и выбрать несколько некоррелируемых видов акций для инвестирования, а затем отслеживать их состояние и определять, не пора ли выводить средства.
Купить один вид акций или акции одного сектора и успокоиться в надежде на грядущий рост дивидендов не получится, можно в одночасье остаться с пустыми руками - в лучшем случае!
Облигации, в силу обеспечения постоянного и стабильного дохода, зарабатывают вам деньги, тихо лежа на полке сейфа или ящике стола, и не отвлекая вас от повседневных дел.
Выбор за вами. Что вы предпочитаете? Больше риска и возможность более высокого заработка на акциях или умеренный риск с меньшей прибылью. Конечно лучше строить строить свой инвестиционный портфель путём распределения доли акций и облигаций из разных секторов в нём, что позволит вам наибольшим образом диверсифицировать риски.
Комментариев: 2
Рейтинг: 1
Пожаловаться Просмотров: 298

В КАКИЕ АКЦИИ ЛУЧШЕ ВЛОЖИТЬ ДЕНЬГИ В 2018 ГОДУ

Наверное, этот вопрос волнует далеко не всех граждан России. Подумать только, на шестой части земного шара, в достаточно развитом и самом большом  в мире государстве около 60% населения вообще далеки от рынка ценных бумаг, а еще 20% только начинают робко выяснять разницу между акциями дохода и акциями роста!
Мое рассуждение, видимо, им в основном и пригодится, поскольку оставшиеся 20% прекрасно владеют финансовой ситуацией, следят за котировками и пользуются рекомендациями личных юристов.
Большинство граждан, делающих первые шаги в роли держателей акций, мечтают об этакой стабильной халяве: единожды вложился, и капают тебе проценты, называемые почему-то сложным словом "дивиденды". И только став владельцем акций узнают, что теперь придется взять на себя часть коллективного участия в инвестиционном процессе, в том числе и расходы, и неизбежные риски.
Цена акций может упасть ниже той, которая была оплачена при покупке, и тогда владелец окажется в солидном минусе. Дивиденды и так выплачиваются в лучшем случае на уровне 30-40% от прибыли, а могут и вовсе не выплачиваться, и даже наоборот - потребовать дополнительных вложений, если компанию настигли штрафы, убытки, реконструкция или стихийные бедствия.

Как тут сориентироваться? В какие бумаги вложить свои капиталы?
Придется вникать в сводки котировок, аналитические справки и экспертные оценки.


Для начала определитесь, будете вы зарабатывать в основном на приросте дивидендов или на продаже-покупке при колебаниях курсовой стоимости акций. Один способ не исключает другой, но всегда преобладает. Иначе доходность будет очень низкой.
Но главное не ошибиться со сферой вложения капитала. Тут могу поделиться с моими читателями некоторыми соображениями, замечаниями и наблюдениями.

Понятно, что самыми привлекательными для инвесторов в нынешнем году будут те отрасли, которые продолжат бурный и стабильный рост без опасности ее обрушения или сворачивания. Сегодня это в первую очередь энергетика и нефтегазовый комплекс - неважно, добыча, переработка, транспортировка - в сфере которых стабильно растет потребление. Далее следуют предприятия, производящие черные металлы и сталь. Спрос на их продукцию более пяти лет неуклонно возрастает. Происходит это потому, что не менее постоянно и значительными темпами растут машиностроение и кораблестроение.
По-прежнему хороши для инвестирований мобильная связь и Интернет-провайдеры (имеются в виду крупные компании), банковская сфера и страховой бизнес, фармацевтика, а также инновационные проекты IT-технологий.
Правда, последние таят в себе "подводные камни" и высокий уровень риска, как блокчейн-технологии или рынок криптовалюты. Тут, как говорится, нужно делать деньги не отходя от кассы и внимательно следить за всеми новостями. В одночасье можно сорвать большой куш, а можно остаться без штанов. Практика показала, что стартапы в сфере блокчейна после 2-х лет в более чем 90% случаев прекращают свое существование.
Куда спокойнее, скажем, горнодобыча цветных металлов или драгоценных камней: тут еще долго ничего никуда не денется, золото - не виртуальный биткоин! ;)

Развитие фондового рынка открыло возможности для инвестирования не только в отечественные, но и зарубежные ценные бумаги. Нужно помнить, что полностью коммерческие предприятия, в отличие от тех, где есть государственное участие, самостоятельно принимают решения о выплате дивидендов, без госрегулирования. Но и риски в таких компаниях выше. Минфин РФ поставил задачу перед АО с госсектором добиться 50%-ных выплат от прибыли. Западные компании этот показатель уже довели до 70%. Но важно еще суметь получить эти дивиденты, что в зарубежных компаниях нашим резидентам сделать сложнее. Ну, а кто обещал, что будет легко?!

Если говорить об отечественных АО, здесь рейтинг дивидендной доходности возглавляют привилегированные акции Башнефти, у которых этот показатель в январе держался на уровне 10,3%. С небольшим отрывом идут обыкновенные акции Северстали (8,64%). Нос к носу финишировали обычные акции НЛМК (6,94%), той же Башнефти (6,42%) и привилегированные - Татнефти (6,73%).

Из акций Украины сохранила привлекательность для инвесторов только МоторСич (0,7%).

Среди иностранных компаний следует отметить Vodafone Group PLC (6,10%),
AT&T Inc (5,34%), старый добрый Ford Motor Company (5,19%).
Аналитики рекомендуют вкладывать в растущие компании и страны с динамично развивающейся экономикой, вышедшие из рецессии и набирающие обороты.
В любом случае необходимо постоянно "держать руку на пульсе" предприятий, в которых крутятся ваши деньги, отслеживая новости, способные дать благоприятные или тревожные сигналы их функционирования.

Если говорить о колебаниях курсовой стоимости в сторону роста, тут можно заработать не 3-5% годовых, как на дивидендах, а 100% и выше.
Так, у Тучковского комбината строительных материалов за минувший и январь нынешнего года акции (обычн.) выросли на рекордные по стране 301,62%.
В топ-5 вошли акции ПАО Инград (обычн., почти 186%), "Красный Октябрь" (привилег., 168,8%), ТГК-2 (привилег., 114,24%) и Центрального Телеграфа (привилег., 111,18%).

Украинский бизнес по этому показателю возглавили Днепрэнерго (150%), Мотор Сич  (около 114%) и Райффайзен Банк Аваль (свыше 103%).
С отрывом доминируют Донбассэнерго (47,5%),  Центрэнерго (более 34%) и
Укрсоцбанк (26,18%).

Для сравнения, в США в топ-3 входят Amazon  (67,76%), Salesforce (более 45%) и
Alphabet Inc (Google) (40,5%). Правда, не нужно забывать, что в эти акции вложены не рубли, а доллары.

Комментариев: 0
Рейтинг: 1
Пожаловаться Просмотров: 309
Графики